鋼鐵行業(yè):庫存水位再創(chuàng)歷史新高
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8 月中旬粗鋼日產(chǎn)量略有下降，但減產(chǎn)幅度仍低于預(yù)期。根據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，8月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量193.04 萬噸，環(huán)比8 月上旬196.99 萬噸下降3.95萬噸或2%。而同期重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量也達(dá)到了158.03 萬噸，環(huán)比8 月上旬的162.05 萬噸也減產(chǎn)了4.02 萬噸或2.48%。
鋼材銷量依然低迷。8 月中旬76 家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材日均銷量120 萬噸，同比7 月中旬下滑了1.05 萬噸或0.9%，低于年內(nèi)銷量平均值8.7 萬噸或6.8%;本旬長材銷量615.85 萬噸，同比7 月中旬微漲0.7%;板帶材銷量548.6 萬噸，比7 月同期下滑了2.7%。
重點(diǎn)鋼企庫存量再創(chuàng)歷史新高。76 家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存1249 萬噸，環(huán)比8 月上旬1240 萬噸上升了9 萬噸或0.67%，再次創(chuàng)出歷史新高，旬末庫存量相當(dāng)于日產(chǎn)量8.09 天，環(huán)比8 月上旬8.21 天下跌0.11 天，高出12 年均值0.72 天;旬末庫存量相當(dāng)于日銷售量10.41 天，環(huán)比8 月上旬10.89 天下降0.48 天，比12 年平均水平9.01 天多出1.4 天。
鋼材出廠價(jià)格繼續(xù)下探。76 家重點(diǎn)企業(yè)鋼材旬均售價(jià)4195 元/噸，環(huán)比8 月上旬下跌了44 元/噸或1.04%。其中長材銷售價(jià)格3952 元/噸，環(huán)比下跌1.06%，板材銷售價(jià)格4392 元/噸，環(huán)比下跌了1.69%，而本旬管材價(jià)格則是逆勢上漲了3.06%至5869 元/噸。
投資策略：
需求下滑致使下游銷售持續(xù)低迷，而產(chǎn)量雖然略有下降但減產(chǎn)幅度低于預(yù)期，鋼產(chǎn)量仍處于高位，鋼企庫存水位再創(chuàng)歷史新高，鋼價(jià)持續(xù)下滑。我們認(rèn)為，鋼廠減產(chǎn)難達(dá)預(yù)期，而短期內(nèi)供求關(guān)系也難以逆轉(zhuǎn)，鋼價(jià)下跌將繼續(xù)吞噬企業(yè)利潤。短期內(nèi)仍然建議關(guān)注有市場關(guān)注熱點(diǎn)以及業(yè)績較為穩(wěn)定的包鋼股份、攀鋼釩鈦、八一鋼鐵、西寧特鋼。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
鋼鐵供給依舊處于高位，鋼價(jià)下行壓力猶存。(天天財(cái)經(jīng))
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