5月下旬鋼價走勢：觸底快速反彈or底部徘徊運行?
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一季度GDP數據的公布低于預期，春節(jié)后宏觀政策層面和市場需求預期雙雙落空。業(yè)內專家認為，當前供需基本面短期尚難有根本性改觀，上游原料仍存補跌空間，宏觀政策面缺乏重大利好刺激，鋼價未來走勢仍不樂觀。
日前，國家統(tǒng)計局陸續(xù)公布了一季度的各項經濟數據，其中，GDP增速為7.7%，工業(yè)增加值僅增長9.5%，這些數據均比當初市場預期值要低;隨著GDP數據的公布低于預期，以及春節(jié)后宏觀政策層面和市場需求預期雙雙落空，鋼價一路走低，主要品種累計跌幅最高接近15%。業(yè)內專家認為，當前供需基本面短期尚難有根本性改觀，上游原料仍存補跌空間，宏觀政策面缺乏重大利好刺激，鋼價探底之路仍將持續(xù)。
政策利好落空 鋼價節(jié)節(jié)敗退
分析師對中國商報記者表示：“從去年四季度至今年年初，鋼材市場在超跌后反彈動力強勁，對新一屆政府寄予厚望以及對傳統(tǒng)旺季強烈預期等眾多因素支撐著鋼價一路上漲，主要品種最高漲幅超過30%。然而，2013年春節(jié)過后，市場所期盼的宏觀利好政策并未出現，針對房地產的新“國五條”調控政策卻不期而至，同時工業(yè)、建筑業(yè)表現平平，鋼材有效需求始終未能明顯好轉，供應壓力無法得到緩解，再加上以倫銅為代表的國際大宗商品以下跌為主旋律，鋼材市場也由此進入下行通道，至今持續(xù)了已兩個半月?！?/P>
從跟蹤到的數據來看，截至目前，上海地區(qū)5.5普碳熱卷為3650元/噸，累計較2月中旬的高點下跌了630元/噸或14.7%，三級螺紋鋼為3540元/噸，累計下跌10.9%。同處鋼鐵產業(yè)鏈上的焦煤、焦炭及鐵礦石的價格以同樣的速度不斷回落，目前青島港61.5%粉礦為910元/濕噸，累計下跌16.5%，同期唐山地區(qū)二級冶金焦下跌20.2%至1380元/噸。
“綜合分析認為，新一屆政府能夠容忍甚至希望經濟低速增長(GDP增速7%-8%)，預示經濟弱復蘇仍將繼續(xù)，不太可能出臺實質性刺激政策，此舉必將抑制用鋼需求。同時，鋼材市場供需基本面難以發(fā)生根本性的變化，上游鐵礦石則仍存補跌需求，鋼價探底之路在5月份仍將繼續(xù)，預計各主要品種跌幅在150-200元/噸左右。隨著價格進一步下跌，底部也將逐漸逼近?！狈治鰩熣J為，由于消費品增長也處于弱勢，黃金、白銀等相繼跌停;工業(yè)上橡膠率先跌停，冶金期貨中的螺紋鋼期貨經過短期反彈后跌幅擴大到110多個點，焦煤、焦炭期貨跌幅也高達3%以上。這到底是行情的最后一跌還是再次展開大跌，目前仍難以判斷，但是從下跌周期和幅度來看，只能說在逐步向底部接近。
分析師認為，從2008年以來，鋼材價格在春季下跌似乎難逃定數。2009年鋼材價格從2月2日開始下跌，一直到4月16日才出現觸底回升，歷時兩個多月;2010年4月18日也是宏觀經濟數據的公布之后鋼價開始下跌，一直到7月15日才反彈沖高，歷時3個月;2011年2月15日年后鋼價下跌，但是由于2011年通脹形勢急劇升溫，在3月15日便企穩(wěn)上行，隨后大跌是經過連續(xù)7次準備金率的調整才將通脹打壓回落至5%以下;2012年4月15日是公布12年一季度GDP的日子，同樣數據不及預期，令溫和上漲的行情開啟快速下跌的走勢，價格一直跌到9月初才出現了明顯的反彈。
“2013年的下跌比2012年來得更早一些，年后新國五條當頭一棒，把年前的漲勢打消得干干凈凈。而在宏觀經濟數據公布之后，讓略有企穩(wěn)的鋼材期貨、現貨價格重新下跌，日前上海5.5mmQ235熱卷主流價格已經回落至3780-3800元/噸，天津市場同規(guī)格熱卷回落至3630-3650元/噸，較年初的跌幅已經超過了10%?！?/P>
國內鋼材價格下跌已經歷時兩個月，那么，這次新一輪下跌是漫長陰跌的開始，還是此輪跌價的最后一跳呢?
分析師認為，后一種的可能性更大一些。雖然年初政策層面已經將GDP的預訂目標降了下來，但是今年新政府上臺后不可能持續(xù)放任經濟下滑，在3月初兩會召開之后，各部門、各級政府領導剛剛履新，預計經過兩個月的工作調查之后，各部門、各級領導將采取新的措施刺激經濟增長，工業(yè)經濟在經歷短暫的低迷后有望獲得新的動力，因此，2013年的經濟發(fā)展速度將呈現前低后高、企穩(wěn)回升的態(tài)勢，鋼材、原料等市場價格也將表現前低后高的趨勢。
需求已經放緩 產量依舊猛進
一直以來，供需面決定價格中長期走勢，今年以來，鋼材市場供應增速快于需求增速，成為鋼價跌跌不休的主要原因，這一現狀在短期內仍難有根本性改觀。來自中國鋼協(xié)會的數據顯示，今年粗鋼月度日產量再上新臺階，1-3月在205萬-220萬噸之間浮動;另據中國鋼鐵協(xié)會最新旬報顯示，4月中旬全國粗鋼日產量估算值為211.6萬噸。
“這表明，在當前GDP增速不足8%的大背景下，現有粗鋼日產量仍處于正常偏高水平。盡管隨著鋼廠經營狀況不斷轉差，鋼廠檢修有所增多，但由于不少鋼廠距離邊際生產成本尚有距離，短期難現大面積減產，供應壓力難以得到根本性緩解?！?/P>
分析師提出，從流通市場庫存來看，線螺等五大品種庫存總量累計較前期高點下降10%至2023.6萬噸，降速僅略高于上年同期，慢于2008年-2011年同期，供應壓力仍存。工業(yè)和建筑業(yè)是鋼鐵產業(yè)兩大下游行業(yè)，受制于實體經濟低速增長，今年以來表現不敢恭維，剛剛公布的4月制造業(yè)PMI再度轉弱，為2006年同期以來最差。進入5月份后，整體用鋼行業(yè)仍處于傳統(tǒng)旺季，但部分產業(yè)如家電將開始步入生產淡季，同時房地產先行指標欠理想，宏觀政策面始終沒有任何重大利好出現，預計有效需求難寄厚望。
據分析師介紹，鋼材市場價格與鋼廠訂貨價格相輔相成、相互影響，一般鋼廠價格多滯后于市場，尤其是在價格下跌過程中。鋼材市場價格自2月中旬以來一路下跌，倒掛加劇，鋼廠合同及訂單遇阻，各鋼廠自3月起相繼下調訂貨價格，寶鋼等大型板材企業(yè)在4月份全面降價，且部分對3月或4月合同進行追補，主導鋼廠5.5熱卷訂貨價格最高下降580元/噸。目前倒掛雖有所緩解，但沒有得到根本性改觀，加之鋼廠出廠價格一向滯后于市場價格，在市價真正止跌之前，鋼廠訂貨價格仍存下降空間，進而抑制市場運行。
分析師也認為，當前經濟發(fā)展速度已經大大放緩，尤其是房地產、基礎建設等行業(yè)的用鋼需求增長大大放緩。在此種背景之下，我國的鋼材社會庫存在3月份創(chuàng)下新高，遠遠高于去年的同期水平。
“為什么會出現如此龐大的鋼材庫存呢?經濟放緩、需求增長緩慢固然是一方面的原因，另外的重要原因是2008以來投產的新產能競相釋放。數據顯示，3月份我國粗鋼產量6630萬噸，同比增長7.7%;當月粗鋼日均產量為213.9萬噸，同比增長11.0%。高產量導致高庫存，高庫存壓低市場價格，加上之前鋼廠出廠價格過高，市場上商家已經虧損過半，鋼貿商經營怎么一個慘字了得?”
據專家們預測，今年通過鋼材融資的商家將大為減少，銀行業(yè)也已經做好了資金風險的控制防范，因此，從下跌周期來說預計今年應該比2012年略有縮短，再一次經歷快速回落的走勢后鋼材行情將實現真正的止跌企穩(wěn)。由于當前礦價較高，并且鋼材產能龐大，因此預計在價格下跌接近底部時，國內鋼廠虧損面將進一步擴大，后期鋼廠可能逐漸考慮采取減產措施，價格可能在5月份左右達到底部，但是從長期來看，究竟是觸底快速反彈還是在底部徘徊運行，仍需要進一步觀察。(中國鋼材網)
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