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　　2014年，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，致使鋼材市場壓力山大。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前3季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長7.4%，比2013年增速又回落了0.3個(gè)百分點(diǎn)。主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，3季度固定資產(chǎn)投資、工業(yè)生產(chǎn)增速均低于上半年水平。目前市場氛圍“偏冷”，預(yù)計(jì)4季度經(jīng)濟(jì)回升有限，全年GDP增速可能低于計(jì)劃目標(biāo)，2015年還將進(jìn)一步回落，逼近7.0關(guān)口。如果今后房地產(chǎn)價(jià)格跌落失控，十?dāng)?shù)個(gè)相關(guān)行業(yè)利空影響蔓延開來，勢必會對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生更大沖擊。

　　經(jīng)濟(jì)增速的持續(xù)回落，致使消費(fèi)需求疲弱，加劇產(chǎn)能過剩，由此產(chǎn)生企業(yè)效益下降、政府財(cái)政減收等很多問題，并且遲早會對就業(yè)造成沖擊。比如，一些礦山、鋼鐵、水泥、房地產(chǎn)等企業(yè)堅(jiān)持不下去破產(chǎn)倒閉，勢必產(chǎn)生大量下崗，引發(fā)大的經(jīng)濟(jì)與社會麻煩。為此，2014年下半年以來決策部門顯著增強(qiáng)了定向刺激力度，以穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)增長：

　　一是交通、水利、環(huán)保、棚戶區(qū)改造等方面投資水平明顯提高。僅2014年10月份國家發(fā)改委就連續(xù)批復(fù)鐵路項(xiàng)目6個(gè)鐵路投資項(xiàng)目和5個(gè)機(jī)場項(xiàng)目，今年年底前46個(gè)鐵路建設(shè)項(xiàng)目全部開工，投資額達(dá)到數(shù)千億元。受其影響，2014年前3季度，全國鐵路完成投資(含基本建設(shè)、更新改造和機(jī)車車輛購置)同比增長23.4%，增速較上半年加快14.5個(gè)百分點(diǎn)，其它公路、水路固定資產(chǎn)投資也大幅增長，明顯高于上半年增速。今明兩年還有172項(xiàng)重大水利工程開工建設(shè)，投資將超6000億元。此外，全國城市地下管線、軌道交通、污水處理、棚戶區(qū)與危房改造等投資都會提速。住建部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底，全國保障房建設(shè)已開工720萬套，基本建成470萬套，分別達(dá)到年度目標(biāo)任務(wù)的102%和98%，完成投資10700億元，已經(jīng)達(dá)到去年全年水平。預(yù)計(jì)今年4季度 保障房建設(shè)還會加碼，開工項(xiàng)目與投資水平都會大大提升 。

　　受其推動(dòng)，今年10月份中國非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)分項(xiàng)指數(shù)中，建筑業(yè)的新訂單指數(shù)達(dá)到56.4%，創(chuàng)出年內(nèi)新高，環(huán)比上升6.4個(gè)百分點(diǎn)。其中房屋建筑業(yè)和土木工程建筑業(yè)的市場需求較上月均有明顯提升。

　　由于新開工項(xiàng)目主要集中在西部大山地區(qū)，城市軌道交通與地下管線深埋地下，相當(dāng)于再造地下城市，因此鋼材消耗強(qiáng)度會有明顯增強(qiáng)。

　　二是多項(xiàng)措施穩(wěn)定住房消費(fèi)。住房消費(fèi)屬于終端消費(fèi)，房地產(chǎn)投資牽涉國民經(jīng)濟(jì)十幾個(gè)行業(yè)，占據(jù)GDP很大比重。2014年中國經(jīng)濟(jì)增長難以達(dá)到計(jì)劃目標(biāo)，一個(gè)重要因素就在于房地產(chǎn)投資增速回落過快，有些指標(biāo)甚至出現(xiàn)了負(fù)增長。因此要穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)增長，就不能任其房地產(chǎn)市場 “自由落體”，尤其是要防范價(jià)格跌落失控。為此，國務(wù)院召開常務(wù)會議，要求穩(wěn)定住房消費(fèi)，預(yù)計(jì)未來房地產(chǎn)政策的取向?qū)⒁源碳ば枨鬄橹鳌Ｄ壳叭珖蟛糠殖鞘幸呀?jīng)取消了限購;人民銀行亦下發(fā)文件，“認(rèn)貸不認(rèn)房”，對商業(yè)銀行房貸松綁;一些地方政府相繼出臺了減稅與補(bǔ)貼政策。今后可供選擇的寬松政策還有：充分滿足首套房與改善性購房的貸款需求，予以更為優(yōu)惠的貸款利率等。受其影響，目前全國一些城市住房銷售大幅增長，土地成交量價(jià)齊升。10月份全國樓市一改持續(xù)多日的低迷局面，成交量大幅增加，作為樓市風(fēng)向標(biāo)的一線城市更為明顯。中國指數(shù)研究院數(shù)據(jù)顯示，2014年10月中旬，全國20個(gè)主要城市住宅簽約面積環(huán)比回升45%，幾大代表性城市庫存總量在下降。與此同時(shí)，城市土地成交明顯回暖。10月最后一周全國41個(gè)主要城市累計(jì)成交面積繼續(xù)大幅回升，環(huán)比上漲11%。其中上漲城市超過六成，共26個(gè)城市成交環(huán)比增加。所有這些，均顯示今后房地產(chǎn)投資將出現(xiàn)提速，進(jìn)而推高整體投資水平。

　　三是貨幣政策趨向?qū)捤?。定向刺激的宏觀調(diào)控，將使得今后貨幣政策趨向?qū)捤?。雖然現(xiàn)在還沒有全面降準(zhǔn)與降息，但已經(jīng)實(shí)施了一些間接地釋放流動(dòng)性與降息措施。如2014年9月人民銀行向五大行通過SLF(常備借貸便利)發(fā)放5000億元流動(dòng)性，實(shí)際上是向市場供應(yīng)貨幣，相當(dāng)于存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。由于目前市場普遍認(rèn)為不只是“錢緊”，更大的問題還在于“錢貴”，致使投資積極性嚴(yán)重受挫。目前社會各方面要求降低資金使用成本，體現(xiàn)社會公平與透明。因此今后有可能見到數(shù)次全面降準(zhǔn)和降息。

　　受到上述定向刺激宏觀調(diào)控影響，預(yù)計(jì)中國宏觀經(jīng)濟(jì)增速的回落、固定資產(chǎn)投資增速的回落、房地產(chǎn)投資增速的回落和工業(yè)生產(chǎn)增速的回落，都將在新一年內(nèi)觸底回升，由此推高新一年內(nèi)中國鋼材需求。初步測算，2015年全國粗鋼需求量(含鋼材出口)將躍上9億噸，比上年增長5%左右。

　　從外部環(huán)境來看，美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)較為強(qiáng)勁的復(fù)蘇態(tài)勢。美國供應(yīng)管理協(xié)會公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國10月ISM制造業(yè)指數(shù)59，遠(yuǎn)超預(yù)期的56.2，達(dá)2011年3月以來高位。美聯(lián)儲在結(jié)束QE同時(shí)，宣布將超低利率維持很長一段時(shí)期，很有可能放慢加息步伐。與此同時(shí)，日本與歐元區(qū)國家則進(jìn)行，或者即將進(jìn)行更大力度的貨幣數(shù)量寬松。2014年全球石油價(jià)格的大幅跌落，亦有利于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，改善中國鋼材出口環(huán)境。加之新一年內(nèi)國內(nèi)鋼材價(jià)格繼續(xù)低于國際市場水平，致使中國鋼材直接出口保持較大數(shù)量規(guī)模。預(yù)計(jì)2015年全國鋼材出口量在9000萬噸左右，折算粗鋼接近1億噸。

　　2014年鋼材價(jià)格持續(xù)跌落，使得去庫存化行為不止，鋼材社會庫存低于合理水平。監(jiān)測顯示：今年10月末，全國鋼材社會庫存指數(shù)為107.10點(diǎn)，同比下降26%。如果2015年中國宏觀經(jīng)濟(jì)增速觸底，尤其是固定資產(chǎn)投資提速，帶動(dòng)鋼材市場升溫，加之市場普遍認(rèn)為鋼材價(jià)格行情已經(jīng)處于相對低位，勢必刺激鋼材貿(mào)易商與使用單位積極補(bǔ)庫。受其影響，2015年中國鋼材社會庫存將由降轉(zhuǎn)升，增加庫存需求2000萬噸以上。

　　還應(yīng)當(dāng)指出的是，隨著價(jià)格的持續(xù)跌落，其對鋼材需求的刺激效應(yīng)亦會逐步釋放。這主要體現(xiàn)在同等貨幣可以購買更多的鋼材。因此2015年所完成的固定資產(chǎn)投資，意味著更大的鋼材消費(fèi)規(guī)模。不僅如此，隨著鋼材、礦石、焦炭等價(jià)格的持續(xù)跌落，達(dá)到一個(gè)臨界點(diǎn)后，并與宏觀經(jīng)濟(jì)回落觸底效應(yīng)疊加，所激發(fā)的市場補(bǔ)庫與抄底行為，將強(qiáng)化需求刺激效應(yīng)。有時(shí)候，這種效應(yīng)還十分強(qiáng)大，足以掀起短期行情波瀾，令投資者和貿(mào)易商措手不及。