鋼價告別4字頭 3838為底部初現(xiàn)
周四螺紋鋼期貨主力合約1201以4000(元/噸，下同)開盤，最高上試4000，最低下探3838，收報3922，下跌152或3.73%;成交量232.8萬手，較上個交易日巨增81.9萬手;持倉66.8萬手，較上個交易日減少近2萬手，恢復(fù)至周二水平。日K線上，呈現(xiàn)下影線較長的實體陰線，顯示鋼價創(chuàng)出3838的新低后，鋼價有所止跌反彈跡象。2011年10月20日是個值得記憶的日子，因為螺紋鋼期價跌破4000，是一個大事件。
鋼價以低開的方式跌破4000大關(guān)后急速下行，僅一小時鋼價便抵至3838低位，距離跌停板僅一步之遙，恰遇量比支撐位3834同時提供支持，后鋼價止跌回順，全天展開震蕩上行行情，最高上試3952后有所回落，止于3922收官。跌至現(xiàn)階段，鋼價高位回落已達(dá)28%，與歷史上螺紋鋼最大調(diào)整幅度，09年8月4日至同年10月12日鋼價由4997跌至3610的跌幅保持一致同為28%的調(diào)整幅度。是否意味著鋼價已經(jīng)跌到頭了?至少從目前來看，量比以及歷史跌幅均在3838一線提供保護(hù)，后市想要再行跌破此價位，料想難度不小。而3838是否就是市場的“底部”?筆者大膽斷言：也許不是“底部”，也是“準(zhǔn)底部”。
筆者周三日評曾提及，從鋼價歷史走勢來看，螺紋鋼期貨價格只有兩個時段處于4000價位以下，第一次是螺紋鋼剛上市的時段，時間跨度由09年的3月27日至7月16日逾4個月;第二此是09年9月22日至10年1月13日，時間跨度近4個月，那么加上2011年10月20日的下破4000大關(guān)，是否也會帶來一個長達(dá)4個月的4000價位下方的波動?不是沒有可能。筆者認(rèn)為，本輪熊市，價格應(yīng)分為三個下跌階段，第1個階段，期價先跌，現(xiàn)貨穩(wěn)中帶升;第2個階段，期價穩(wěn)中帶跌，現(xiàn)貨補(bǔ)跌;第3個階段，期價現(xiàn)價一起跌，互相踩踏，爭相逃命。而筆者此前的評論中也曾多次提及的，熊市的調(diào)整特征中，往往最后一跌的空能釋放都以驚人的跌幅來釋放，也就是跌停板的出現(xiàn)來結(jié)束熊市的周期調(diào)整，那么周四早上的“準(zhǔn)跌停板”到底能否提供給市場以熊市見底的參考?而又根據(jù)道氏理論，熊市調(diào)整一般周期為3個月，是否預(yù)示著鋼價本月就將見底?只有事后才能知曉。
環(huán)顧周四國內(nèi)資本市場，滬指今日再遭重挫，創(chuàng)出兩年來新低2315點后跌幅收窄，收報于2331.37點，下跌1.94%。深指更是跌破萬點大關(guān)。Chinaspcc宏觀經(jīng)濟(jì)分析師麥格(mage)認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境、宏觀政策、上市公司業(yè)績以及資金供求關(guān)系等基本面因素沒有發(fā)生明顯好轉(zhuǎn)之前，滬指震蕩探底仍將延續(xù)，又因當(dāng)前估值水平較低，料想大盤大幅下挫的空間有限。商品市場集體暴跌，其中橡膠、滬銅反復(fù)跌停，滬鋅、焦炭也在跌停邊沿掙扎，紛紛創(chuàng)出調(diào)整新低，顯示資本市場仍有做頭力量的襲擊，大肆掠奪民脂民膏，造成市場信心短期內(nèi)難以恢復(fù)。但筆者留意到，在此殺跌過程中，市場卻表現(xiàn)的異常平靜，并未有見底的恐慌情緒出現(xiàn)，值得深思。
現(xiàn)貨方面，據(jù)中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，20日建材現(xiàn)貨市場延續(xù)跌勢，上海市場三級螺紋累積跌60元至4460元，高線跌170元至4390元，熱軋卷板跌80元至4100元，北京跌三級螺紋80元至4300元，廣州跌60元，熱軋卷板跌130元至4200元。顯示熱軋卷板出現(xiàn)補(bǔ)跌跡象，值得注意。資金緊張加劇了鋼材貿(mào)易商拋貨套現(xiàn)的行為。據(jù)中國票據(jù)網(wǎng)報道，10月18日全國銀行承兌匯票直貼貼現(xiàn)率月息報價仍達(dá)千分之八點五。市場上資金流動性緊張狀況的加劇。原料方面，進(jìn)口今日進(jìn)口礦現(xiàn)貨普跌30元，63.5%印粉主流1180-1200元。謹(jǐn)慎觀望居多，報盤反饋較少。國內(nèi)鐵精粉市場也是弱勢難改，鋼廠限產(chǎn)檢修，采購寥寥無幾。目前，66%唐山鐵精粉價格破1000元。廢鋼市場也有70-100元的跌幅。今日唐山方坯跌60元，成交弱。
正當(dāng)市場將提振鋼價的重任寄托在鋼產(chǎn)減產(chǎn)之時，國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)則再次讓市場失望， 數(shù)據(jù)顯示10月上旬粗鋼日產(chǎn)量為193.39萬噸，較9月下旬上升0.2%。而9月的日產(chǎn)量僅為189萬噸，顯示生產(chǎn)量仍無下降。
另外，波羅的海船運(yùn)指數(shù)繼續(xù)小幅上揚(yáng)，近期船運(yùn)市場重拾漲勢主要是受到澳洲和巴西對中國煤炭和鐵礦石出口增加的推動，同時日本的煤炭進(jìn)口亦呈現(xiàn)上升趨勢。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國9月份進(jìn)口煤炭1912萬噸，同比增加25.1%;累計進(jìn)口煤炭12343萬噸，同比增加1.9%。而今日焦炭期貨價格大幅下跌4.88%。有市場分析認(rèn)為認(rèn)為，目前的BDI指數(shù)仍將維持堅挺，主因鐵礦石進(jìn)口價格正在下滑,足以和國內(nèi)較低等級的礦石競爭,這情況會讓市場偏向進(jìn)口。而筆者認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)目前仍高居世界之首，三季度的GDP數(shù)據(jù)同比9.1的漲幅也在一定程度上回?fù)袅速Y本市場“做空中國”的聲音。而BDI指數(shù)的反復(fù)回?fù)P應(yīng)標(biāo)明中國仍在趁低吸納各種原材料資源，值得關(guān)注。
另一方面，我們可以看到，目前的螺紋鋼期貨價格和現(xiàn)貨價格已經(jīng)有了300-400的差價，在理論上構(gòu)成了現(xiàn)貨貿(mào)易商或者有實際開工需要的建筑商進(jìn)入期市采購，這將在一定程度上提供市場做多的動力。而按照目前鐵礦石價格在160美元來粗略核算，那么三級螺紋的成本應(yīng)在4400位置，從而提供給了激進(jìn)資金或者有實際現(xiàn)貨需求的商家進(jìn)入期市采購。
展望后市，技術(shù)上看，鋼價跌至3838價位，存在多種技術(shù)要素的保護(hù)，可以視為市場“底部”初現(xiàn)，但原材料價格、鋼廠生產(chǎn)意愿仍不利益鋼價企穩(wěn)發(fā)展，再加之外圍環(huán)境、國內(nèi)宏觀政策以及資金鏈條短期內(nèi)很難出現(xiàn)實質(zhì)性的利好，未來鋼價的走勢仍困局依舊，危與機(jī)共存。
Chinaspcc認(rèn)為，中國今年秋季廣交會是研判中國經(jīng)濟(jì)走勢的一項重要指標(biāo)，而今日從商務(wù)部得到的數(shù)據(jù)顯示，廣交會前三天出口額101.9億美元，同比和環(huán)比增加14.5%和4.2%，表現(xiàn)良好。
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