鋼鐵股大面積破凈 券商認(rèn)為或有超跌反彈
鋼鐵板塊自二季度進(jìn)入下降通道，目前鋼鐵板塊的平均估值已經(jīng)處于歷史最低的相對(duì)估值區(qū)域，個(gè)股出現(xiàn)大面積破凈。券商認(rèn)為，8月份鋼價(jià)高位震蕩，加上保障房建設(shè)支撐需求，鋼鐵股安全邊際較高，建議把握超跌帶來的機(jī)會(huì)。
8月以來，一方面礦價(jià)上漲成本上升，另一方面鋼材消費(fèi)也逐步進(jìn)入旺季，鋼價(jià)維持高位震蕩。國信證券發(fā)布的報(bào)告指出，截至8月28日，國內(nèi)螺紋鋼均價(jià)4954元/噸，環(huán)比跌14元/噸跌幅0.28%;線材5058元/噸，環(huán)比漲78元/噸漲幅1.57%;熱軋板4837元/噸，環(huán)比微漲5元/噸漲幅0.10%;中厚板均價(jià)4879元/噸，環(huán)比上漲18元/噸，漲幅0.37%;冷軋板均價(jià)5550元/噸，環(huán)比上漲56元/噸，漲幅1.02%。從庫存來看，8月各類長(zhǎng)材庫存整體維持階段性的低位。
中投證券認(rèn)為，3季度是全年最差的季度，4季度有望在保障性住房帶來的需求刺激和傳統(tǒng)旺季帶動(dòng)下逐步改善，但全年行業(yè)盈利超預(yù)期的可能性很小。全國1-7月份黑色金屬及壓延加工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)17.1%。中信證券也指出，鐵礦石高位震蕩;保障房集中開工及年底集中節(jié)能減排與淘汰小鋼廠的落后產(chǎn)能，建筑鋼材持續(xù)看好;混凝土設(shè)計(jì)新規(guī)范的出臺(tái)和實(shí)施對(duì)于三級(jí)螺紋鋼需求將提升。這將帶動(dòng)行業(yè)景氣回升。
國信證券測(cè)算2011年保障房建設(shè)較2010年多用鋼約1680萬噸，雖只占我國鋼產(chǎn)量的2.5%，但占地產(chǎn)用鋼量的10%。如果保障房新增需求集中在第三、四季度消費(fèi)旺季釋放，那么對(duì)鋼鐵特別是建筑用鋼的階段性正面影響將比較明顯，鋼鐵價(jià)格有望繼續(xù)走高。
8月中旬鋼廠產(chǎn)量持續(xù)高位運(yùn)行。招商證券指出，短期內(nèi)鋼廠在仍有一定利潤(rùn)空間以及對(duì)“金九銀十”抱有期待的情況下，產(chǎn)量下降空間不大。從庫存來看，當(dāng)旬鋼廠庫存降至5月以來中旬庫存最低，結(jié)合當(dāng)前社會(huì)庫存在年內(nèi)低位運(yùn)行，對(duì)經(jīng)銷商和鋼廠而言，總體庫存壓力較小，低庫存繼續(xù)對(duì)鋼價(jià)形成支撐。盡管宏觀面不確定性較大對(duì)鋼價(jià)影響頻繁，但鋼價(jià)短期內(nèi)上下窄幅波動(dòng)的情況一時(shí)難以改變。
興業(yè)證券認(rèn)為，大型鋼廠目前已具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值，估值創(chuàng)歷史新低，同時(shí)三季度為基本面最壞的時(shí)候，后續(xù)回暖概率較高。目前鋼鐵板塊的平均PB為1.30倍。國信證券分析認(rèn)為，如果剔除掉攀鋼釩鈦、包鋼股份等因?yàn)橹亟M個(gè)股外，鋼鐵PB只有1.13倍左右，為A股PB的0.47倍，基本處于歷史最低的相對(duì)估值區(qū)域。個(gè)股已出現(xiàn)大面積的破凈現(xiàn)象，其中寶鋼股份PB為0.88倍，華菱鋼鐵PB為0.8倍等。在板塊估值已具備相當(dāng)?shù)陌踩呺H的情況下，建議投資者把握好需求旺季到來的交易性機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)靚麗且受益于保障房建設(shè)的公司;絕對(duì)股價(jià)較低，估值相對(duì)安全的公司。該信息來源：海鑫信息
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