冬儲無心無力 今年寒冬或更冷
“金九銀十”的腳步聲已漸漸遠(yuǎn)去,鋼市迎來了傳統(tǒng)淡季。10月中下旬我國大部分地區(qū)開始出現(xiàn)雨雪大風(fēng)降溫天氣,北方局部地區(qū)迎來初雪,建筑工地開工量逐步減少,下游需求顯著下降,按照每年的慣例,貿(mào)易商會趁此機(jī)會搜尋低價資源囤貨,等待來年開春后工地復(fù)工、需求釋放帶動價格上漲,然而今年絕大部分貿(mào)易商對于冬儲卻顯得猶豫踟躕。
漲短跌長市場心態(tài)猶未暖
縱觀今年鋼市,不難發(fā)現(xiàn)自4月中旬起至9月初,鋼價震蕩下行持續(xù)了5個月之久,而后拉漲的行情卻轉(zhuǎn)瞬即逝,緊接著10月下旬至今,震蕩整理的格局一直未能被突破。鋼市所呈現(xiàn)出的“跌價周期長、漲價周期短”讓貿(mào)易商對后市的謹(jǐn)慎預(yù)期只增不減。
與現(xiàn)貨市場較為同步,期貨市場自10月中旬以來也未能突破3600-3700元/噸的區(qū)間震蕩運行,加之鋼市步入需求淡季及未來長期基本面制約,期螺近期震蕩盤整、遠(yuǎn)期偏弱的格局或?qū)⒗^續(xù)持續(xù),短期內(nèi)難以獲得足夠動力突破箱體震蕩行情。
據(jù)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至11月14日,期螺主力合約1305收盤價3642,上?,F(xiàn)螺價格3850,期現(xiàn)價差為-208;全國現(xiàn)螺平均價格為3926,期現(xiàn)價差為-284,現(xiàn)貨市場價格對期貨市場價格升水幅度仍較高。
資金面制約冬儲無力
11月13日央行開展1860億元逆回購操作,規(guī)模較為符合市場預(yù)期,其中28天逆回購規(guī)模超過7天逆回購規(guī)模,可以看出央行意在拉長逆回購到期時限,保證短期資金面穩(wěn)中適度寬松。目前經(jīng)濟(jì)持續(xù)釋放企穩(wěn)信號,通脹低位運行,加之社會融資渠道相對較為通暢,央行再度出臺擴(kuò)張性貨幣政策可能性降低。
然而同時,據(jù)檢測數(shù)據(jù)顯示,隨今年三季度鋼價持續(xù)大幅下滑,前三季度首虧鋼企大幅增加,雖然上一輪價格拉漲后鋼企盈利空間打開,但銀行仍將鋼貿(mào)列為風(fēng)險行業(yè),放貸有所收緊。目前貿(mào)易商資金面仍不寬松,加之前期融資性鋼貿(mào)模式仍未清算完畢,行業(yè)資金鏈普遍緊張,主動囤貨意愿被迫降低。
粗鋼旬產(chǎn)量下滑冬儲壓力稍減
中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示,10月下旬重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量151.95萬噸,旬環(huán)比下降5.4%;全國預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量192.57萬噸,循環(huán)比下降3.7%。產(chǎn)量意外回落,后期供給壓力低于預(yù)期,加之年底前鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)將陸續(xù)進(jìn)入設(shè)備調(diào)修檢驗期,資源供應(yīng)或稍減弱,貿(mào)易商冬儲壓力有望得到緩解。
總結(jié)
目前,前期庫存低位對市價的支撐力度漸漸弱于需求不濟(jì)對市價形成的打壓,貿(mào)易商一方面受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)釋放的企穩(wěn)信號影響,信心有所提振,另一方面仍擔(dān)憂資源供應(yīng)的相對寬松及下游需求的日漸萎縮,后期供需矛盾或?qū)⒃俣韧癸@,因此對冬儲疑慮亦頗多。
但是可以肯定的是,如果冬儲進(jìn)程不順,日益增加的資源供應(yīng)量不能被有利吸收,今年鋼市的雙重寒冬將會比往年更為寒冷。(海鑫信息)
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