10月份鋼市階段性抗跌性增強(qiáng)
進(jìn)入9月中旬后，鋼市整體下挫，尤其在下旬，跌勢(shì)加速，跌幅明顯，涉及品種和地區(qū)較廣，其中唐山鋼坯及聯(lián)動(dòng)較密切的帶鋼、型鋼和線(xiàn)螺出現(xiàn)了急跌突漲快跌的走勢(shì)，10天時(shí)間，下跌220元( 元/噸，下同)后突漲60元，之后又快速下探觸及本年的兩次探底位。截至9月29日，唐山鋼坯9月份已累跌390元。另本年來(lái)的兩次較大幅度的探底位為：唐山鋼坯3月中旬的4090元和6月底的4150元，目前除爐料高于年內(nèi)最低點(diǎn)外，其它品種均會(huì)到3月底的最低點(diǎn)位。本輪下跌的直接原因還是市場(chǎng)在資金和需求雙壓下，外圍利空消息不斷，廠(chǎng)商心態(tài)不穩(wěn)，競(jìng)相壓價(jià)的結(jié)果。面臨全球經(jīng)濟(jì)“二次探底”的風(fēng)險(xiǎn)，廠(chǎng)商心態(tài)不穩(wěn)，對(duì)后期市場(chǎng)整體不樂(lè)觀(guān)。10月鋼市何去何從?
一、支撐鋼市的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)發(fā)生弱化的轉(zhuǎn)向，市場(chǎng)整體下行風(fēng)險(xiǎn)劇增。
隨著全球資本市場(chǎng)的大幅下跌，歐美債務(wù)危機(jī)不斷惡化，外圍經(jīng)濟(jì)發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，全球經(jīng)濟(jì)“二次探底”基本確定，而傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)，是本身存在的問(wèn)題和矛盾很快的暴露，對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的導(dǎo)火索，更多應(yīng)該是在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間大幅度的高投資、高增長(zhǎng)后，面對(duì)資金持續(xù)緊縮下，出現(xiàn)的資金鏈大面積斷鏈的問(wèn)題，從目前各地接連不斷的“跑路門(mén)”可以看出，現(xiàn)市場(chǎng)資金問(wèn)題越來(lái)越嚴(yán)重。資金問(wèn)題將成為后期市場(chǎng)走向的主要因素。在我們要分析后期鋼市價(jià)格運(yùn)行情況之前，先要充分認(rèn)識(shí)目前的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。做好準(zhǔn)備“過(guò)冬”，迎接經(jīng)濟(jì)二次探底的挑戰(zhàn)，鋼市價(jià)格整體下行風(fēng)險(xiǎn)劇增。商家要多關(guān)注以下因素：首先，經(jīng)濟(jì)增速下移是確定性因素。其次，這一輪不像08年，08年是短痛，這一輪是長(zhǎng)痛。短痛一步到位長(zhǎng)痛充滿(mǎn)曲折。 再次，是國(guó)內(nèi)，現(xiàn)在固定資產(chǎn)投資因滋生腐敗而廣受質(zhì)疑，出口歐美這樣就不必說(shuō)了，消費(fèi)除了既得利益者老百姓還是比較謹(jǐn)慎。最后，就是政策很難，進(jìn)亦憂(yōu)退亦憂(yōu)，除非再進(jìn)入一個(gè)極端，三大經(jīng)濟(jì)體才會(huì)一致。
二、10月上旬，階段性抗跌性增強(qiáng)，再次大幅下探風(fēng)險(xiǎn)減小。
提到經(jīng)濟(jì)二次探底對(duì)鋼市的影響，大部分人會(huì)聯(lián)想到08年到09年上半年的市場(chǎng)變化，鋼鐵價(jià)格大幅下跌，鋼廠(chǎng)大面積停產(chǎn)，就唐山市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，08年5-8月份，各品種普遍連續(xù)拉漲到歷史的高位，其中唐宋北方基準(zhǔn)價(jià)鋼坯5600元，帶鋼5850元、熱卷6050元、螺紋5800元、外礦205-210美元，之后連續(xù)下跌，至09年3-4月份，鋼坯至2800元，帶鋼3150元 、熱卷3080元、螺紋3430元、 外礦64美金，累計(jì)降幅分別是：鋼坯50%、，帶鋼46%、熱卷49%、螺紋 40%、外礦70% 。其唐山裝備停產(chǎn)率在08年10月份達(dá)到歷史最高，其中高爐為47.80% 帶鋼66% 型鋼83% 線(xiàn)螺50%。相信本輪下跌相對(duì)還是比較有限，尤其是通過(guò)9月中旬以后連續(xù)的快跌之后，10月份階段性抗跌性增強(qiáng)。主要原因：首先，08年之后，全球各國(guó)連續(xù)出臺(tái)相對(duì)寬松的貨幣政策，世界性的流動(dòng)性充足和通脹使物價(jià)平臺(tái)整體上移，提供了資金支撐;其次，目前基礎(chǔ)價(jià)位相對(duì)08年不高，價(jià)格泡沫相對(duì)有限;另外，經(jīng)過(guò)9月份的連續(xù)下探后，部分品種價(jià)格已跌破鋼廠(chǎng)成本位，鋼廠(chǎng)挺市意愿較強(qiáng)，同時(shí)貿(mào)易商前期庫(kù)存明顯跌于采購(gòu)成本，在資金許可的情況下，適當(dāng)補(bǔ)充跌價(jià)料，以求降低整體庫(kù)存價(jià)位的意愿也比較強(qiáng)，就按唐山鋼坯來(lái)說(shuō)，9月25日，唐山鋼坯市場(chǎng)價(jià)4200元，而鋼廠(chǎng)普遍含稅的成本在4300-4400元左右，貿(mào)易商的庫(kù)存成本位普遍在4400 元以上，與市場(chǎng)價(jià)形成了明顯的倒掛?，F(xiàn)大部分廠(chǎng)商對(duì)節(jié)后市場(chǎng)均不看好，所以節(jié)前備貨的非常少，按正常需求，節(jié)后會(huì)有一小波集中采購(gòu)期。同時(shí)，隨著外圍勢(shì)態(tài)的發(fā)展，10月初，歐美仍在做解決危機(jī)的最后努力，出重大利空的可能性小。再有，通過(guò)節(jié)前的大幅下探，節(jié)后開(kāi)市，在資金問(wèn)題有所緩解的支撐下，再次大幅下探的可能性小，出現(xiàn)技術(shù)性小反彈的可能性較大。綜合來(lái)看，節(jié)后有望出現(xiàn)短暫的小漲行情，但不可盲目樂(lè)觀(guān)，做好短頻快套利的操作，畢竟大趨勢(shì)還是不樂(lè)觀(guān)。
三、后期尤其是4季度，北方建筑鋼材需求明顯減弱，支撐鋼市長(zhǎng)時(shí)間在高位盤(pán)整的動(dòng)力明顯減弱，在鋼廠(chǎng)資源投放不減的情況下，市場(chǎng)參與的積極性不足。
1-8月，鋼市雖有兩次相對(duì)大的探底(1和2季度末)，但大部分時(shí)間還是在相對(duì)高位盤(pán)整，其中最強(qiáng)勁的支撐還是來(lái)自，東北、西北以及華北的建筑鋼材需求的強(qiáng)勁支撐。而隨著天氣的變化和大量樓盤(pán)建設(shè)的收尾，這部分需求將明顯的減緩，支撐市場(chǎng)的最重要因素在發(fā)生大的變化。而且商家對(duì)這種減少預(yù)期相當(dāng)明顯，商家參與市場(chǎng)的積極性受阻。
四、成品大幅下跌，成本倒掛，鋼廠(chǎng)經(jīng)營(yíng)面臨考驗(yàn)，利潤(rùn)壓縮或出現(xiàn)微虧成為主基調(diào)。
對(duì)于后期市場(chǎng)，最大的支撐還是成本。原料方面：燃料抗跌性十足，運(yùn)力受阻，尤其是大秦線(xiàn)運(yùn)力減弱，即使鋼材價(jià)格出現(xiàn)大跌，其跟跌的幅度也有限;另外，在成品大幅下探的拖累下，鐵料后期下降的空間相對(duì)值得期待，但外礦在170美元還是有較強(qiáng)的階段性支撐，主要原因：4季度一手礦價(jià)格較高，普遍在180美金以上。另外，鋼廠(chǎng)不出現(xiàn)大面積停產(chǎn)，其需求還是比較有支撐，尤其在11月初，鋼廠(chǎng)有望出現(xiàn)階段性補(bǔ)庫(kù)，對(duì)外礦市場(chǎng)起到一定的支撐。
綜合來(lái)看，后期鋼市壓力重重，其支撐鋼市最基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)面在發(fā)生重大的轉(zhuǎn)向，在對(duì)分析和把握后期市場(chǎng)時(shí)，要在整體波動(dòng)、調(diào)整、甚至洗牌的大背景下去思考，順勢(shì)而為，通力合作，抱團(tuán)取暖。同時(shí)把握好市場(chǎng)調(diào)整的階段性周期，抓住階段性調(diào)整行情。預(yù)計(jì)10月份難改震蕩繼續(xù)下行的走勢(shì)，但在9月份短時(shí)間超跌后，其下跌的幅度和空間較9月份有所緩和，我們把9-10月走勢(shì)定義為“經(jīng)濟(jì)二次探跌”后出現(xiàn)的第一輪跌勢(shì)，其主流的唐山鋼坯在4100-4200元左右階段性調(diào)整的可能性較大，其波動(dòng)會(huì)加劇，頻率會(huì)加快。
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