高需求低庫存 深信今年的鋼市是震蕩上行的
在中國有一個'奇了怪'的現(xiàn)象，對于食品安全，高鐵事故，亦或是拆遷糾紛等某個事件，媒體或網(wǎng)民的一篇報道或博客，總能掀起驚濤駭浪。人們在對信息形成依賴之后，就很難通過紛亂的信息觸摸到事情的真相。中國的國民被引導(dǎo)慣了，也被恐慌慣了，在面對歐洲和美國債務(wù)危機(jī)這么大的國際事件又怎能還保持理智。所以，即便在保障房建設(shè)，以及中西部投資高增長的刺激下，美歐債務(wù)危機(jī)卻猶如一顆定時炸彈，一時間擾亂了鋼市的陣腳，使其迷失了方向。
歐洲債務(wù)危機(jī)發(fā)酵預(yù)期與美國信用評級遭下調(diào)帶動全球股市暴跌，絕不僅僅是一個突發(fā)事件，里面掩藏的是自由資本主義體制下有關(guān)房產(chǎn)、信貸等的總總問題。要根治癥結(jié)，將是一個長期的結(jié)構(gòu)和體制調(diào)整問題。所以，不管如何解決，在接下來幾年都難以擺脫經(jīng)濟(jì)增長緩慢的厄運(yùn)。在這樣一個背景下，中國雖不能獨(dú)善其身，但也不用過于恐懼。美國是全球生產(chǎn)力最高的經(jīng)濟(jì)體，其貨幣作為全球主要結(jié)算貨幣，美國支付能力不用懷疑。即便8月9日標(biāo)普下調(diào)美國主權(quán)信用評級，美債不僅沒有遭遇拋售，反而受到追捧。只要美債還有人買，美國經(jīng)濟(jì)就不至于崩潰。相比美國，歐洲面臨的風(fēng)險恐怕更高。因?yàn)橐粋€貨幣聯(lián)盟體系，卻承受著主權(quán)債務(wù)和政治不和的重壓。但相信歐洲各國領(lǐng)導(dǎo)人不會輕易讓歷經(jīng)60多年建立起來的歐洲一體化成果再次解體。我們應(yīng)該給他們一點(diǎn)信心。
對于我們鋼材市場來說，此次美歐債務(wù)危機(jī)齊發(fā)力，震懾全球市場。除了資本市場的劇烈震動會影響我國鋼材價格走勢外，外部環(huán)境的變化也勢必會抑制中國鋼材出口。而且美歐經(jīng)濟(jì)若持續(xù)緩慢增長，又會加大國內(nèi)產(chǎn)成品庫存壓力，從而縮減鋼材內(nèi)耗，這一點(diǎn)在明年或者更長時間才會凸顯。
中國鋼市盡管四面糾結(jié)受困擾，國內(nèi)鋼材需求沒有減弱，今年鋼市還是有望上行的。這可以從以下幾個方面可以體現(xiàn)：一是今年上半年，我國鋼鐵產(chǎn)量連創(chuàng)新高，6月份粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)199.77萬噸，較去年同期增長11.5%。然而，在如此高的產(chǎn)量下，我國鋼材庫存水平卻相對不高。7月底螺紋鋼和熱卷全國總庫存分別較去年同期下降約9.8%和8.4%。高產(chǎn)量、低庫存說明我國鋼材消耗能力還是相當(dāng)強(qiáng)勁的。二是從國內(nèi)投資增速來看，鋼材需求依然有增長空間。2011年上半年，全國工業(yè)投資增長26.9%，其中制造業(yè)投資增長32.4%。6月份工業(yè)投資與制造業(yè)投資分別增長29.2%和35.8%。由此可見制造業(yè)對鋼材的需求尚未見明顯萎縮跡象。此外，下半年保障房建設(shè)加速，也能極大地推動鋼材需求。
筆者深信今年的鋼市是震蕩上行的，其基礎(chǔ)是鋼鐵高產(chǎn)量背景下的高需求、低庫存，美歐債務(wù)危機(jī)與2008年的危機(jī)也不可相提并論。美歐債務(wù)危機(jī)雖然成為后期鋼價上漲的一道障礙，或許會改變上行的速率或節(jié)奏，但不會改變鋼市向上的方向。
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