鋼價走高還需時日
45#鋼,65Mn,電解板,冷軋中寬帶,東莞冷軋鋼,東莞冷軋中寬帶,東莞冷軋帶鋼,東莞冷軋板卷,東莞威達電解板。經(jīng)過節(jié)后一周的振蕩調(diào)整，螺紋鋼價格繼續(xù)維持溫和上漲態(tài)勢，雖沒能突破前期的高點，但在振蕩之中保持了上升通道的有效性。短期內(nèi)，貿(mào)易商渴望上漲情緒較強，而消費需求一時還釋放不出來，鋼價走高還需時日。
流動性放松營造上漲大環(huán)境
自去年12月份央行首次下調(diào)存款準備金率后，國內(nèi)的貨幣政策開始逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤伞４汗?jié)前后雖然央行沒有像市場預期一樣再次下調(diào)存準率，但是央行在央票發(fā)行以及公開市場操作方面積極地向市場釋放流動性。這種短期的局部性的貨幣政策微調(diào)的作用必然是有限的，目前中國外匯占款下滑趨勢明顯，央行必需在自身貨幣政策上進行放松。根據(jù)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，去年12月初上海地區(qū)大額商業(yè)承兌匯票的貼現(xiàn)率是10.55‰/月，而到了今年1月份，貼現(xiàn)率下降到9.10‰ /月。商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)率的下降表明目前市場上流動性的緊張程度正在逐漸緩和?？梢灶A見未來一個月內(nèi)央行二次下調(diào)存款準備金率的可能性很大，資金流動性正在經(jīng)歷量變到質(zhì)變的過程。這為實體經(jīng)濟注入活力的同時，也會帶動商品的消費需求，商品市場趨勢向上。
供給壓力較小，庫存增加較快
去年三、四季度國內(nèi)鋼廠由于鋼價下跌傷及成本而被迫減產(chǎn)保價，一直持續(xù)到年底才有所轉(zhuǎn)變。數(shù)據(jù)顯示，2011年12月粗鋼產(chǎn)量為5216萬噸，較11月份增加227.7萬噸，環(huán)比回升4.56%，但仍處于年內(nèi)次低點，不過12月的增產(chǎn)扭轉(zhuǎn)了9月份之后連續(xù)大幅減產(chǎn)的趨勢。從國內(nèi)粗鋼的日產(chǎn)量方面來看，2012年1月下旬的粗鋼日產(chǎn)量是167.25萬噸，和去年11月份166萬噸的日均產(chǎn)量相比稍有增加，但還處在較低水平。這樣看來，當前鋼材市場的供給壓力還是不大的，但隨著鋼價的緩慢提升，粗鋼的產(chǎn)量水平也會上升，未來供給方面的壓力會逐步增大。
相比鋼企的產(chǎn)能調(diào)整，流通市場貿(mào)易商的存貨調(diào)整更快。數(shù)據(jù)顯示，從去年12月底，螺紋鋼的社會庫存開始增加，并在1月份出現(xiàn)了快速上升的勢頭，上升速度之快讓人吃驚，而同期國內(nèi)粗鋼日產(chǎn)量依然處在較低水平，因此不能將社會庫存的增加簡單地歸結(jié)為鋼廠到貨量上升，更多地應理解為鋼材貿(mào)易商入市積極。這主要還是在流動性由緊變松的大環(huán)境下，市場對于今年螺紋鋼消費需求增加的預期加強。從上面的分析來看，盡管未來鋼材供給的壓力會漸漸增大，可是在流動性和看漲預期的支撐下，鋼材貿(mào)易商會增加庫存消費量，緩解產(chǎn)量增加對消費的直接沖擊。
等待消費需求的釋放
短期來看，今年春節(jié)比往年提前，所以節(jié)后氣溫依然偏低，北方建筑工地開工遲緩影響了螺紋鋼的銷量。長期來看，保障房建設土地和資金的落實到位可能會給今年螺紋鋼的需求帶來支撐。此外，年初中央1號文件提出要堅持不懈加強農(nóng)田水利設施建設，這也會增加建筑用鋼的需求。在鋼材供給壓力增加不明顯而鋼材貿(mào)易商備庫能力增強的情況下，未來螺紋鋼消費需求的釋放將會帶動鋼價逐步上行，對于螺紋鋼價格應以慢牛行情對待。
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