資金壓力“侵蝕”鋼鐵行業(yè)利潤
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8月21日，武鋼集團(tuán)發(fā)布公告，稱將于明日(24日)在銀行間債市簿記建檔發(fā)行60億元人民幣中期票據(jù)，所募集資金主要用于補(bǔ)充營運(yùn)資金。此前的兩個(gè)月，武鋼集團(tuán)已接連發(fā)行了20億元和30億元的兩期票據(jù)。
半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，12家鋼鐵類上市公司的平均資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)68%，比上年同期上升了近6個(gè)百分點(diǎn)?！斑@顯示鋼鐵企業(yè)資金壓力在增大，大中型鋼企是資金密集型企業(yè)，鋼企資金運(yùn)轉(zhuǎn)數(shù)額較大，不斷增加的資金壓力和融資成本，反過來又侵蝕鋼鐵行業(yè)利潤?！敝袖搮f(xié)副秘書長屈秀麗透露，大中型鋼企的資產(chǎn)負(fù)債率大概在65﹪左右，大中型鋼鐵企業(yè)的各類借款總額大概已達(dá)10000億左右。
武鋼集團(tuán)近3月發(fā)債110億
主要用于補(bǔ)充營運(yùn)資金
6月13日，武鋼集團(tuán)公開發(fā)行了票面總額為人民幣20億元的年度第一期中期票據(jù);7月10日，武鋼集團(tuán)又發(fā)行了今年第二期中期票據(jù)，總額為30億元。加上此次發(fā)行的60億元的票據(jù)，武鋼近3個(gè)月發(fā)債將達(dá)到110億元。
募集說明書稱，本期募集資金，將用于彌補(bǔ)公司青山本部經(jīng)營過程中對營運(yùn)資金的需求，主要用途為購買鐵礦石、煤炭等原材料。
記者了解到，武鋼集團(tuán)目前雖然在海外已掌握部分權(quán)益礦，但每年仍需采購大量原材料，生產(chǎn)所需80%鐵礦石和煤炭依靠外購。2012年，青山本部計(jì)劃采購鐵礦石約2222萬噸，采購煤炭約1525萬噸，折算下來，主要原材料采購資金約需4.24億元，對流動資金的需求量較大。
值得關(guān)注的是，受生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大、經(jīng)營成本上升等因素影響，武鋼集團(tuán)運(yùn)營資金需求不斷增加，短期債務(wù)及中長期債務(wù)余額也有所增加。據(jù)悉，武鋼集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率從2009年末的62.15%，上升為2012年3月末的66.13%，截至2012年一季度末，武鋼集團(tuán)短期借款余額為552.45億元，長期借款余額為93.83億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債為67.65億元。
在業(yè)內(nèi)人士看來，此資產(chǎn)負(fù)債率偏高，但還處于可控范圍之內(nèi)?！坝袖撈蟮馁Y產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)超過70%了。”
“錢荒”下鋼企融資成本飆升
發(fā)債票面利率上漲1倍
事實(shí)上，這種對資金的渴求從鋼企去年以來不斷加大的融資力度也可見一斑。
如河北鋼鐵集團(tuán)去年11月15日發(fā)行80億元5年期無擔(dān)保中期票據(jù);安陽鋼鐵于去年11月11日起發(fā)行10億元公司債;山東鋼鐵集團(tuán)于去年11月18日發(fā)行10億元3年期無擔(dān)保中期票據(jù);首鋼總公司于去年11月22日發(fā)行50億元5年期無擔(dān)保中期票據(jù)等等。據(jù)公開資料，截至2011年11月16日，國內(nèi)鋼企通過發(fā)行票據(jù)和公司債券，累計(jì)募集資金1344億元，比2010年全年還多出448.5億元。
據(jù)悉，鋼企募集資金的目的多為“優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)”、“降低融資成本”、“償還銀行借款”、“補(bǔ)充流動資金”、“補(bǔ)充營運(yùn)資金”、“購買礦石、動力煤、燃料等原材料”等。
值得關(guān)注的是，在融資規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)，去年以來央行銀根收緊也令鋼企融資成本不斷提高。據(jù)悉，在2010年10月份之前，鋼企發(fā)債的利率只有3%-4%，而目前鋼企發(fā)債利率已接近銀行貸款利率，上漲至6%左右。如安陽鋼鐵日前確定的公開發(fā)行2011年公司債券 (第二期)票面利率即為6.90%，酒鋼宏興(600307,股吧)確定的本期債券票面利率為5.40%。
寧虧損，也不敢貿(mào)然減產(chǎn)
資金壓力“侵蝕”盈利
鋼鐵價(jià)格下行給全行業(yè)帶來了壓力，不少鋼企現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)困難，通過發(fā)債來滿足資金需求，維持正常的生產(chǎn)。不僅僅是武鋼，自去年底以來，寶鋼、河北鋼鐵集團(tuán)、山東鋼鐵集團(tuán)、首鋼集團(tuán)等其他龍頭鋼企就已紛紛發(fā)布融資公告。
除了大幅下滑的鋼價(jià)和高企的鐵礦石原料成本，資金壓力亦是“侵蝕”中國鋼企盈利的重要因素之一。據(jù)中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)，今年前5月重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長3成，比上年同期提高了近1成。
在這種情況下，鋼鐵企業(yè)也不敢貿(mào)然減產(chǎn)，長江證券鋼鐵行業(yè)分析師劉元瑞稱，鋼企如果迅速降低產(chǎn)能的話在短期內(nèi)帶來財(cái)務(wù)狀況的進(jìn)一步惡化，而且，鋼企減產(chǎn)也會造成生產(chǎn)成本的上升。
記者在武鋼煉鐵廠采訪時(shí)，煉鐵廠某高爐的負(fù)責(zé)人告訴記者，雖然目前鋼鐵行業(yè)不景氣，但是爐子也不能停?！斑@停一天可就會有上百萬的損失，停不起，雖然繼續(xù)生產(chǎn)是會虧損，但也比減產(chǎn)停工要好些。”(楚天都市報(bào))
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